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中国企业进入偿债高峰期，对股市影响几何？
从2月18日开始，A股忽然下跌，大部分的分析人士将其归咎于机构抱团股涨幅过高。不过下图似乎可以告诉我们另一个原因，那就是企业到期债务对市场的影响。图1：中国大陆企业债务到期情况。资料来源：彭博社从上图能够看出，今年1月至2月的企业到期债务较低，但3月却是企业偿债高峰。很多企业通过在2月下旬借款和抛售...
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比特币崩盘，股市会不会被拉下水？
近期比特币指数的走势在形成头部后下跌，5月19日，比特币开始破位暴跌，当天跌去近30%。随后，纳斯达克指数、道琼斯指数和标准普尔500指数期货、欧洲股市、大宗商品一度全线暴跌，连避险标配黄金也不能够幸免。之后比特币遇到30,000美元附近的支撑位，开始反弹，所有市场也开始反弹。比特币为何可以影响这么...
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从近期行业基本面来看，股民该如何持仓？
今年虽然有些国家的新冠肺炎疫情呈恶化态势，但到目前为止，中国的经济增长很不错。此外，虽然经济增长和行业整体盈利与股指的相关度并不高，但倘若单个行业的营收增幅较大的话，也经常会成为股市重要的炒作题材，基金等大型机构投资者经常以行业基本面作为买卖股票的重要依据。今年3月的工业生产者出厂价格上涨开始加速。...
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通胀对股市没有多大威胁，美股暴跌另有原因
美盘最近忽然暴跌，市场分析人士大多归咎于美国4月名义CPI大大超出市场预期，同比增长达到4.2%，为2008年9月以来最高；核心CPI同比增长3%，为1996年以来最大增幅。美债、美股双双暴跌，美元指数暴涨。CPI的上涨是否真的能够导致股市暴跌，带来熊市呢？我们还是看看历史数据。从图1可见，本世纪C...
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拜登加税，是美股上涨的绊脚石吗？
全球最大对冲基金的老板瑞·达利欧发表了一篇很像论文的工作报告，提出了税收大周期的概念，因而轰动一时。按照他的观点，从拜登政府开始，美国将进入加税周期，这让很多投资者非常恐慌。因为很多人认为加税会让股市崩盘，持续加税肯定会带来大熊市。图1：瑞·达利欧提出的美国税率大周期。来源：LinkedIn但实际上...
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加息、国债收益率上涨，美国这些举措其实并不可怕？
当地时间5月4日，美国财政部部长珍妮特·耶伦在接受采访时表示，可能需要适度加息，以防美国经济因为政府支出水平提高而过热。这是拜登内阁成员首次对加息发声，耶伦作为美联储前主席、现任财政部部长讲货币政策，显得非常怪异。美国股市盘中纳斯达克跌了1.88%，标普500指数跌了0.67%，而道琼斯指数不跌反涨...
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“散户总是错的”
虽然有时候散户能够短期投机获利，但最终会损失惨重。少数人赚钱是资本市场的铁律，极少数人赚钱是投机市场的铁律，不然证券市场就不成立了。散户得势是牛市见顶最准确的信号。最近媒体热炒美国散户逼空金融机构。美国散户逼得很多著名对冲基金，例如Melvin Capital、浑水、香椽等纷纷割肉认赔。香椽更是被打...
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控制新股发行后，牛市就能来了？
最近监管层连续出台股市利好政策，降低印花税，限制IPO和增发等融资，也确实引发了股市反弹。有些股民觉得意犹未尽，呼吁干脆暂停IPO。这也正常，股票集资中新股发行（IPO）占绝对优势，所以IPO的暂停和重启备受关注。一到股市不景气的时候，就有很多股民呼吁暂停IPO。IPO的暂停和重启无疑是大家关心的事...
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农历周期对A股有何影响？
朱格拉周期虽然比康波周期和库兹尼茨周期短，但也有十年之久。一般的投资者还是喜欢更短一些的周期工具。基钦周期就成了最受欢迎的周期之一。基钦周期时间较短，一般认为有1,317.064天。但基钦周期时间也不是固定的，我们在前面看到基钦自己论文上列的周期，有时两年左右，有时会三年多。如果用1,317.064...
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股市的太阳黑子周期
跟股市有关的经济周期，大多是太阳黑子周期。其实康波周期还不算最长的，最长的是葛氏周期（Gleissberg cycle），是指太阳黑子周期的一种长周期变化，其周期约为100年左右，大致是两个甲子周期。有人可能觉得这么长有什么用？一般人也活不了那么长，能靠这个发财吗？别说，还真能！如果你以前就了解这个...
