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我们或迎来一代中国式“平成废宅”
国际劳工组织（ILO）统计了66个国家的劳动力工作时长。在2022年的统计中，劳动时间最长的国家是印度，剔除午休及用餐等非工作用时之后，印度劳动力的每周平均工作时间为47小时，按照5个工作日来计算，每天的工时为9.4小时。相比之下，日本、韩国这两个所谓的东亚“内卷国”便相形见绌了，周平均工作时长分别...
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为什么印钞机冒烟了，却还是没钱
随着去年以来广义货币供给M2的显著增加，人们时常会听到中国的印钞机“连轴转”、“发出轰鸣”、“开的冒烟了”等等说法，似乎现金正如漫天雪片飘降而来，但是实体经济的感受反而是“没钱了”，其中差别违反直觉。货币供给增长并不一定意味着大家都有钱，反而有可能是一种经济紧缩、资产抛售的结果，认识到这一点是非常重...
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CPI一路下行，为何你没感受到物价下降？
宏观经济学告诉我们，当货币供给持续高增长之后，企业与居民将获得更多流动性，从而推高总需求与通胀水平，这是货币政策发挥作用的一般原理，美国的高通胀正是这样形成的。但奇怪的是，中国货币供给M2的增速从2021年8月份的8.2%一路上行至今年3月的12.7%，而CPI、PPI却从2021年2.3%、13....
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刺激消费，先要消除三大迷思
最新数据显示，那些支撑中国经济长期增长的传统要素，都在面临下行压力：基建投资的年度增速相对于2015年已经折去了一半，而且为了应对疫情冲击，专项债的发行规模及基建项目的支出力度已经大幅增加了；房地产投资变成了拖累经济下滑的因素而非推动力，即便从中长期来看，也似乎已经触及到了天花板；出口在疫情期间实现...
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疫情给中国经济留下的疤痕
随着疫情防控政策骤然后撤，中国社会终于走到了与病毒和解、与自然和解的当下。即便大量的自我隔离带来了与封控同样效果的“冷清”，但严格防疫带来的高度不确定性、流动限制和预期崩塌将不复存在。经过一个季度左右的适应和调整，中国社会将逐步回归较为正常的生产和生活。但是，不同寻常的这三年，并不能像一片纸页那样轻...
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中国GDP规模还能超过美国吗？
2021年，中国GDP规模已经达到美国的77.1%。按照线性趋势外推，2030年中国GDP将会超过美国，届时中美GDP将分别约为32万亿与31万亿美元。但是，今年以来的疫情演进与经济预期变化却可能扰动了这一过程，中国GDP超过美国不仅时间延后了，确定性也降低了。汇率波动带来估值缩水要比较GDP规模，...
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对房地产税，政策预期和大众预期差距悬殊
对房地产税的政策准备已经超过十年了，而大众对它的准备还远远不充分。上海和重庆2011年的房产税始于2010年12月的囯常会，此后每年都有专家学者或者官员提出需要适时推出房地产税，直到2016年“住房不炒”概念下房地产税立法才有实质性加速，2021年12 月全国人大才授权国务院从真正的房地产税试点开始...
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为什么“动态清零”政策正在丧失优势？
疫情延续的长期性，或许会对我们的防疫政策和宏观政策产生根本性的影响。时间回到2020年初，几乎所有的宏观研究人员都认为这将是短期冲击，我也没有见过哪家研究员对去年GDP增速的预测低于5%。直至现在，还有许多人没有意识到疫情对于经济社会的深刻影响。疫情发生后，世界各国按照防疫政策不同，实际上出现了某种...
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生育假政策的效果可能会与初衷背道而驰
生育意愿体现的是关乎“前景”的判断，是一个数以十年计的长期综合考量。假定其他条件不改变，延长3个月带薪假期的法令，能让育龄父母对于“前景”的看法出现什么变化？最近的社会学研究结论说，中等收入家庭（数据层面的工薪阶层）生育一孩会使母亲的工资率（整个劳动年龄阶段）下降7%；生育二孩工资率下降16.8%，...
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允许个人破产，有好处也有危险
建立个人破产制度是件好事情。第一，无论各种原因，只要债务人一旦失去偿还能力，其破产与否，对于债权人来说损失已然无法挽回，并不会因为不允许破产，债权人就能降低沉没成本。就像死刑的存在并不能降低刑事犯案率一样。第二，随着金融服务能力的下沉，个体不只是相互间发生债权债务关系，未来也会更多的和金融机构间发生...
